上周五（8 月 28 日）黄金彻底终结连日高位震荡上行走势，行情迎来极致反转、上演高台跳水，单日暴跌超180美元。今日早盘金价延续跌势，盘中失守4400美元关口，最低下探4396.4美元/盎司，目前交投于4419.5美元/盎司。

本轮金价深度回调的核心诱因，是美联储主席沃什在杰克逊霍尔央行年会释放的强硬鹰派信号，彻底颠覆了市场此前的宽松预期。此前市场普遍预判美联储年内维持利率稳定，甚至年末存在降息可能，宽松情绪持续托举金价高位运行，而沃什在讲话中明确表示，当前通胀压力尚未消退、劳动力市场韧性充足，美联储不排除9月重启加息，且高利率维持周期将远超市场预期，为年内加息保留了政策空间。此番鹰派发言快速重塑市场交易逻辑，资金全面转向紧缩定价。芝商所数据显示，美联储9月加息概率由讲话前的36%飙升至62%，12月加息押注更是升至89%。受此影响，美元指数与美债收益率同步走强，大幅抬高了无息资产黄金的持有成本，引发市场黄金多头集中出逃，直接触发金价断崖式暴跌。

除此之外，周末升级的美伊地缘冲突与货币紧缩预期形成利空共振，进一步压制金价反弹。美军空袭伊朗拉拉克岛、伊朗反击驻约旦美军，双方直接对峙大幅推升霍尔木兹海峡航运与能源运输中断风险。受地缘局势刺激，今日早盘能源价格大幅上涨，再度点燃市场通胀担忧，恰好印证了沃什 “通胀回落过程曲折” 的核心判断，持续强化美联储加息预期，使得金价超跌后依旧承压，难以开启有效反弹修复行情。

黄金：

从一小时周期来看，黄金在高位4696.5附近出现MACD顶背离信号后，金价承压回落，随后顾比均线拐头死叉向下，行情由多转空，金价直线跳水并击穿左则关键支撑4435，空头势如破竹，最低下挫至4396.4附近。目前顾比均线仍处于空头排列，空头有望延续，操作上建议反弹4435附近博弈高空；同时也需注意下方趋势线的支撑作用，回踩至此博弈超跌反弹。

• 日内建议：

4435.0附近尝试做空，止损4470.0，目标4390.0-4360.0附近。

4360.0附近尝试做多，止损4330.0，目标4400.0-4435.0附近。

白银：

4小时周期走势，白银自低位54.52附近形成MACD底背离信号后，银价便迎来超跌反弹，MACD也蔓延至0轴之上运行，随后银价开启了多头暴走模式，最高攀升至70.93附近，在高位形成MACD顶背离信号后，银价承压回落，短线上仍有回调修复的空间。操作上建议等待银价回踩上涨趋势线与左则高点的共振支撑位附近博弈多单。

• 日内建议：

60.00附近尝试做多，止损58.50，目标61.80-73.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

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今日数据：

1、20:00 德国8月CPI月率初值

2、22:30 美国8月达拉斯联储商业活动指数

3、待定 G20财长与央行行长会议召开